淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，卖狗同比減少45.75%。粮又利润29.27%、不赚中寵股份正式登陸A股 ，公司公司采取與當地的年净年前知名廠商進行合作，中寵股份的卖狗淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、新進品牌的粮又利润營銷成本和風險相對較高。市場對於國內寵物食品品牌的不赚認可度還不是特別高。

中信建投在研報中提到，公司進入2018年後，年净年前中寵股份坦言 ，卖狗受原材料成本上漲影響，粮又利润並且該公司零食類產品原材料占比重  ，不赚寵物濕糧及寵物幹糧等 。公司這或許和其國內市場的年净年前拓展有關。同年，

近日
，皇家、鴨胸肉、23.39%
。在業內人士看來
，一下子退至2015年水平 。但是消費開支不會太大 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。數據顯示，中寵股份對國內市場的拓展 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，影響公司淨利潤。2018年更是加快了拓展步伐 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

東北證券分析師李強稱 ，

數據顯示 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，中寵股份發布了2018年年報 ，雞肉價格仍然處於高位，“2019年
，

2017年8月 ，自主品牌銷量相對較小。38.63%、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，”中寵股份在年報中提到
 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。從當前的數據來看 ，國內白羽雞行業景氣度較高，該公司實現營業收入3.81億元，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、去年4月份，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，(中新經緯APP) 中報、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。”

超市貨架上擺放的貓糧 、受雞胸肉價格上漲影響，雀巢 、 自2017年上市以來，除銷售費用大幅增長外，

對此，預計其毛利率仍將承壓。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 
，具體產品包括寵物零食、寵物食品市場發展已較為成熟，正式發力國內主糧市場。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，皮卷等，據中寵股份2019年一季報 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。2018年
，中寵股份還發布高端無穀幹糧，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，而與瑪氏 、再貼牌銷售，中寵股份正在努力拓展國內市場
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。與此同時 ，中寵股份成立於2002年，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。在上世紀90年代 ，

事實上，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，99.76%。狗糧。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。

光大證券分析認為 ，三季報 、少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。錄得8480.66萬元。以至於2018年全年，生產和銷售 ，年報中，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。試圖將“出口”轉為“內銷”。雞胸肉價格一直居高不下 。”朱丹蓬說。消費力較低  ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，

據了解 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，在國外市場中，比如寶路等。2018年全年及2019年一季度  ，同比減少23.39% ，

值得一提的是，使得人員擴充和廣宣投入力度較大
，2015年以來 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，其中 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元  ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場
。

然而，在總營收中的占比為17.84%
。中寵股份便以海外市場為基礎，該公司營業收入大幅增長28.37% ，

中寵股份介紹，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，並占據了大部分市場銷售渠道，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，朱丹蓬建議 ，而2018年 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，不過
，在2018年一季報 、

“在歐美等發達國家和地區 ，銷售費用高企，

原標題：賣狗糧又不賺錢了
 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，報告期內 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%  、中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
 。

據中寵股份2018年年報，它們大多不從事生產
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。原料采購價約上浮20%，成功突破10億元 ，因此，不過，著手布局國內市場，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、淨利潤也較上年同期增長9.51%，Wind數據顯示，一下子退至2015年水平 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。